2014年05月21日

利淡因素互见 木材领域保持「中和」。

  利淡因素互见木材领域保持「中和」 由于原木供应短缺的情况料將持续,分析员认为,原木价格料將继续高企,但另一方面,夹板的需求,则料將因日本新建房屋活动不振而走软。分析员维持木材领域「中和」投资评级,但首选大安控股。艾芬黄氏投行分析员指出,原木供应短缺的主因是全球树林资源减少,以及环保监管条例趋严。分析员相信,原木將继续出现供不应求的情况,所以其价格也料將继续高企于每立方米245至255美元水平。不过,另一种木材──夹板的需求则料將走软,主要是因为日本的新建房屋活动不振。日本在2014年的新建房屋萎缩8.9%,主要是因为该国政府提高消费税所致。日本在砂拉越夹板出口市场中,占高达57%的比重。除了日本,韩国与台湾的夹板需求,也分別减少10.1%与12.8%。日本夹板需求有扶持无论如何,虽然这將拖累夹板的平均售价,但分析员相信,美元走强料可舒缓价格走软带来的衝击。长期而言,分析员相信,日本的夹板需求將被2020年奥林匹克运动会的建筑需求扶持。针对木材股的种植业务,分析员指出,大安控股、常成控股和黄传宽控股的鲜 果串產量料將持续升增,因为它们的成熟园丘持续扩大以及鲜果串收益率也持续走高。这3家公司的平均油棕树龄为4至7年。分析员预测,今年的原棕油平均售价料达每公吨2400令吉,並在接下来2年走高至每公吨2500令吉。在3家木材股中,分析员首选大安控股,目標价格为5令吉,同时也维持黄传宽控股的「买进」评级,目標价格为1.59令吉,因为这2家公司將受惠于高企的原木价格以及成熟的油棕园丘增多。至于常成控股,分析员则因该股估值偏高,而维持「沽售」评级,目標价格为1.75令吉。